夜班的车间里，灯光依旧雪亮，但产线速度已不再“狂飙”。管理屏上的红色数字提醒人们：五家一线光伏企业在2025年上半年合计亏损172.64亿元，行业从高歌猛进到全链条失血，仅用了一年半。你可能会问，光伏不是中国最具全球竞争力的赛道之一吗？答案是：当“规模红利”被过度透支、当价格战跨过成本线，优势也会被自我消耗。
从抢产到停产：内卷的底层逻辑
- 过去两年，光伏主产业链在地方招商、资本驱动和技术迭代的叠加刺激下，产能无序堆砌。供需错配叠加价格向下“竞速”，让硅料、硅片、电池、组件环节同时跌穿行业成本线，出现系统性亏损。
- 数据是最诚实的注脚：2025年一季度，A股31家主产业链企业合计净亏损125.8亿元，同比亏损扩大274.3%；全年仅上半年，通威、隆基、晶澳、天合、TCL中环五家一线企业就亏了172.64亿元。
- 我们常说“规模带来成本优势”，但在存量博弈下，过度扩张反而拉低了行业的价值锚点。没有差异化和质量门槛，只有越卖越亏的价格内卷，这不是战略，是自我蚕食。
规则重塑与协同并购：破卷的“三支箭”
- 第一支箭：规则回归。6月通过的《反不正当竞争法》将“不低于成本销售”纳入治理范围，叠加工信部对低价无序竞争的整治、价格监测机制与质量抽检，市场博弈开始重回边界。7-10月，产业链价格回升并稳定，硅料较7月低点回升约50%。
- 第二支箭：平台化整合。中国光伏行业协会推动的多晶硅产能整合收购平台——光和谦成完成注册，以“政府引导+行业协同+市场化并购”的路径，给产能出清提供市场化工具。通威与协鑫合计持股47.14%，头部牵引释放信号：马太效应不只是规模集聚，更是治理能力的集聚。
- 第三支箭：行业自律与供需校准。自律减产促使产量同比下滑——1-10月多晶硅约111.3万吨，同比下降29.6%；硅片约567GW，同比下降6.7%。价格回暖带动利润止血：前三季度行业亏损310.39亿元，第三季度亏损64.22亿元，较第二季度收窄约46.7%。上游硅料企业环比改善，大全能源自2024年二季度以来首次转正。
从止血到修复：利润曲线的结构性挑战
- 现实的反差在于：上游转暖，中下游仍冷。如果硅料盈利而硅片、电池、组件持续亏损，产业链将陷入“结构性失衡”，飞轮效应无法重启。天合光能强调“反内卷需覆盖全链条”，这不是口号，而是现金流与技术复利的传动设计。
- 以需定产是穿越周期的底层逻辑。分布式“抢装潮”证明需求可以被短期刺激，但新能源消纳、并网能力和储能配套才是长期约束。没有消纳能力，只有纸面产量；没有质量标准，只有价格竞底。
- 你可能会问，“止血”之后如何“造血”？答案是从“多投产能”转向“技术+生态”。N型技术与高效叠层的效率跃迁、组件可靠性与全生命周期运维、储能与电站侧的系统集成，都是新的价值锚点。产品的护城河不再只是瓦数价格，而是度电成本、发电稳定性与金融可托付性。
战略与治理的对标：从波特到德鲁克
- 波特提醒我们，价格战不是战略，差异化与进入壁垒才是长期主义的基石。对光伏而言，标准体系与质量分级，实质上是在构建行业级的“软壁垒”。
- 德鲁克说，管理的本质是“做正确的事”。在光伏的第二曲线中，“正确的事”包括：让落后产能有序退出、让资源向高效率技术与高质量产品倾斜、让行业协同替代零和对冲。
- 《有限与无限的游戏》也启发我们，行业的目标不是赢一场季度战，而是延长游戏本身。反内卷的真正意义，不只是价格回升，更是把飞轮重新对准创新—效率—现金流—再投入的复利循环。
攻坚期的行动清单：2026的关键节点
- 产能动态平衡：建立项目准入与退出的明确阈值，严控重复建设，完善全国统一大市场，打破地方保护与市场分割。
- 价格与质量治理：常态化价格监测与执法，重点关注异常企业；提高组件、电池的质量门槛与寿命标准，限制低效低质产品进入市场。
- 全链协同与并购整合：鼓励硅片、组件环节的横向协同与纵向联动，推动合理的兼并重组，提升集中度与交易效率。
- 以需定产与消纳升级：围绕电网侧、储能侧与调度侧改革，形成消纳能力与装机节奏的闭环，避免“装机—弃电”的反复。
- 第二曲线布局：从产品制造走向系统解决方案与服务化（EPC、运维、数字化运管），让现金流可持续、让品牌的“银行性”成为真正护城河。
行业的终局不在价格，而在效率、质量与协同。反内卷的目标，也不只是“涨价”，而是让创新与治理成为新的价值锚点。当市场重回规则、当企业重拾长期主义，光伏的胜负手不在“多”，而在“好”——没有规模红利，只有效率红利；没有单点胜利，只有系统性进化。
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